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IPO週報|滬上阿姨衝刺港交所;硬折扣連鎖Tiendas 3B實現大幅超募


滬上阿姨(港股)|遞交招股書


據IPO早知道消息,滬上阿姨(上海)實業股份有限公司(以下簡稱「滬上阿姨」)於2024年2月14日正式向港交所遞交招股說明書,擬主板掛牌上市,中信證券、海通國際及東方證券擔任共同保薦人。


2013年,滬上阿姨第一家門市在上海開業。截至2023年9月30日,滬上阿姨的7,297家門市已涵蓋中國全部四個直轄市,以及位於五個自治區及22個省份的300多個城市,北至中國黑龍江省漠河,南至中國海南省三亞。


根據灼識諮詢的報告,以截至2023年9月30日的全係統門市數目計算,滬上阿姨在中國北方中價現製茶飲店品牌中排名第一、在中國中價現製茶飲店品牌中排名第三、以及在中國現製茶飲店行業排名第四。


除主要品牌「滬上阿姨」外,滬上阿姨分別於2022年及2023年推出了「滬咖」品牌及「輕享版」品牌-前者一般放置於滬上阿姨門市內,可提供各種咖啡飲品,並計劃推出“東方拿鐵”,包括咖啡拿鐵、茶拿鐵、茶咖拿鐵以拓寬市場接觸麵。在此品牌概念下,pi node教學主要產品的價格範圍通常介乎每款13元至23元;後者的定位則是為三線及以下城市的消費者提供更具性價比的茶飲選擇,提供的產品主要為多料奶茶、輕乳茶、水果茶及冰淇淋。與「滬上阿姨」相比,輕享版在定價及門市選址上更加靈活,協助其進一步打入縣級市。在這品牌概念下,主要產品的價格範圍通常介乎每款2元至12元。


另根據灼識諮詢的數據,以2022年以及2023年前三季全係統門市數目及GMV成長率計算,滬上阿姨是泰達幣一顆多少?中國以全係統門市數目計算的前五大現製茶飲店品牌中成長最快的現製茶飲店品牌-滬上阿姨的全係統門市數目由2021年12月31日的3,776家增加40.5%至2022年12月31日的5,307家,並由2022年12月31日的5,307家增加37.5%至2023年9月30日的7,297家;GMV則由2021年的41.61億元增加45.8%至2022年的60.68億元,並由2022三季的45.54億元增加57. %至2023年前三季的71.83億元。


值得注意的是,在策略選擇上,滬上阿姨更聚焦於下沉市場,以全係統門市數目計算,其在中國下沉市場的中價現製茶飲店品牌中處於市場領導地位——截至2023年9月30日,滬上阿姨門市網路中49.0%的門市位於三線及以下城市;2023年前三季度,滬上阿姨門市網路中有50.4%開設於三線及以下城市。


財務數據方麵。 2021年及2022年,滬上阿姨的迷因幣 有價值嗎?營收分別為16.40億元及21.99億元,年增幅為34.0%;2023年前三季的營收從2022年同期的14.85億元增加54.1%至25.35億元。


2021年及2022年,滬上阿姨的淨利分別為0.93億元及1.49億元,年增幅為79.2%;2023年前三季的淨利從2022年同期的1.12億元增加188.7%至3.24億元,2023年前第三季的淨利潤率為12.8%。


成立至今,滬上阿姨已獲得嘉禦資本、金鎰資本、知一投資、熠美投資、金鼎資本等知名機構的投資。


IPO前,嘉禦資本持有滬上阿姨9.15%的股份,為最大機構投資者。



3B 商店(美股)|掛牌上市


據IPO早知道消息,墨西哥硬折扣連鎖品牌Tiendas 3B於北京時間2024年2月9日正式以「TBBB」為股票代號在紐約證券交易所掛牌上市。


值得一提的是,Tiendas 3B在本次IPO大幅超募,最終募集資金約6億美元。


截至2月16日收盤,Tiendas 3B的市值約為22.68億元。


成立於2005年的Tiendas 3B商業模式較為清晰,即在社區中心開設零售店,為附近的居民提供可滿足日常需求的雜貨商品,且在價格上相對實惠。以銷售額和門市成長率而言,Tiendas 3B已成為墨西哥成長最快的連鎖零售商店之一。


從2020年年底至2023年年底,Tiendas 3B的門市數從1,249家以22.4%的複合年增長率增至2,288家。其中,從2005年至2014年,Tiendas 3B在9年間開了563家新店;從2014年到2020年,Tiendas 3B在6年間開了671家新店;從2020年到2023年,Tiendas 3B在3年間開了1039家新店。而2023年,Tiendas 3B每22小時就能開出新店。


通常而言,Tiendas 3B門市擁有約800個SKU,涵蓋品牌產品、自有品牌產品及現貨產品。 2022年及2023年前三季度,自有品牌產品銷售收入在Tiendas 3B總銷售額的佔比分別為42.8%及45.4%。截至2023年9月30日,Tiendas 3B擁有超93個自有品牌、超385個SKU。


值得注意的是,鑑於Tiendas 3B的SKU數量較少,在維持每一SKU均取得較高銷售額的同時,Tiendas 3B的現金流表現較為可觀(2022年的Inventory Days:22;Payable Days:65; Receivable Days:0.1;Payable Days /Inventory Days:3.0)。


在供應鏈管理上,Tiendas 3B的每一個配送中心可以為約150家門市、至多200家門市提供服務,現擁有14個配送中心。 Tiendas 3B指出,這種設置一方麵能夠使其動態選擇新店的位置實現不斷規模擴張,另一方麵亦能實現正的毛利潤和營業利潤,反哺有效擴大規模。


Tiendas 3B預計,墨西哥至少還有新開12,000家新店的市場空間。


財務數據方麵。 Tiendas 3B的營收從2020年的約10.6億美元以34.4%的複合年增長率增至2022年的約18.5億美元。截至2023年9月30日止12個月,Tiendas 3B的營收約23億美元。


2020年至2022年,Tiendas 3B的EBITDA從0.35億美元以47.1%的複合年增長率增至0.76億美元;2023年前三季的EBITDA從2022年同期的0.52億美元增加49.7%至0.77億美元。