隨著最新的第一季財報以及Vision Pro的成功發布，蘋果（AAPL.US）在經歷了一年的失望之後終於走上了復甦之路。然而，該公司仍麵臨幾項重大的內部和外部挑戰，可能會削弱蘋果未來幾個月的發展勢頭。因此，現在還可以挖礦嗎？儘管最近有所升值，但該公司的股票可能會繼續承受拋售壓力，因為現階段可能尚未完全消化下行因素。
如果我們看看蘋果在2023財年的表現，我們會發現，由於缺乏成長催化劑，其營收在去年連續每季都在同比下降。山寨幣有哪些不過好消息是，成長問題似乎終於得到解決，並且避免了另一個季度的營收下降。
本月早些時候，蘋果發布了第一季財報，報告顯示，該公司期內營收年增2.1%至1,196億美元，超出預期13.4億美元。該公司還報告了穩健的獲利業績，其GAAP每股收益為2.18美元，比預期高出0.07美元。
可以肯定地說，儘管最近幾季的表現令人失望，但這樣的表現並不令人意外。蘋果去年9月發布了最新iPhone，並在近幾個月保持了銷售勢頭。這是iPhone業務第一季營收年增6%至697億美元的主要原因之一。同時，該公司在多個地區創下了新的銷售記錄，並將其iPhone用戶羣成長至歷史新高，而第一季成為蘋果史上iPhone銷量第二好的季度。
還需要注意的是，儘管去年該公司的整體收入有所下降，但其服務業務一段時間以來一直超出預期，萊特幣走勢第一季也是如此。最新財報顯示，蘋果服務業務營收年增11.4%至231.2億美元，創下公司新紀錄。取得這樣的業績主要歸功於安裝量的成長，蘋果目前在其生態係統中擁有超過10億付費訂閱用戶。更重要的是，即使iPhone銷售在接下來的幾個月失去動力，服務業務預計未來仍將繼續以兩位數的速度成長，並減輕因業績疲弱可能帶來的一些下行影響。
至於蘋果的其他細分市場，我們也有理由對其未來感到樂觀。萊特幣未來在接下來的幾個月裡，我們可能會看到新的iPad和MacBook的發布來提振銷量，而最近推出的Vision Pro有可能重振該公司可穿戴部門的成長，該部門的收入下降了11.4%第一季年增至119.5億美元。去年，我注意到，儘管Vision Pro的標價高達3500美元，但由於其獨特的發布策略旨在最大限度地降低專案成本並同時擴大用戶羣，它可能成為蘋果成長的主要催化劑。可以肯定地說，這項策略到目前為止是成功的，因為該公司僅今年就可以銷售多達60萬臺耳機，高於之前460,000臺設備的預期，這可能會使2024財年可穿戴設備部門的收入額外增加約20億美元。
蘋果的另一個正麵因素是，其股票目前交易價格似乎有折扣，根據市場共識，其上漲空間約為10%。該股的遠期本益比約為28倍，交易價格也接近標準普爾500指數的平均本益比約為27倍。這可能表明，如果市場繼續因積極的數據而成長，那麼鑑於該公司擁有的成長催化劑，蘋果的股價可能會進一步升值，甚至跑贏其他公司。
更重要的是，回購計畫的持續可以確保股價在接下來的幾個月內進一步升值。光是第一季，蘋果就以總價205億美元回購了1.12億股股票，類似的情況也可能在接下來的幾季發生。除此之外，有跡象表明蘋果今年及以後可能會恢復成長並再次同比增加收入，因此相信看漲論點在現階段還沒有完全消亡是有道理的。
蘋果最大的問題是，儘管其股價以當前價格計算有上漲空間，並且短期內可能因積極的數據而進一步升值，但該公司麵臨著幾項重大挑戰，從長遠來看，這些挑戰可能會削弱其成長潛力。雖然華爾街預期蘋果在2024財年的年成長部分要歸功於上一季的不錯業績，但該公司的指引並不像華爾街預期的那麼可靠。這是由於蘋果從供給端和需求端都高度依賴在華市場，這已成為該公司近年來最大的弱點之一。
蘋果正在努力與國內本土競爭對手競爭，這些競爭對手近年來積極增加市場份額。第一季度，蘋果在大中華地區的營收下降至208億美元，低於一年前的239億美元，也低於市場預期的235億美元。雖然蘋果最近決定向在華消費者提供額外折扣，但考慮到以更實惠的價格提供智慧型手機的競爭日益激烈，這種策略是否有效也值得懷疑。近幾個月來，華爾街已經對收入進行了數十次下調，並預計該公司第二季的銷售額將同比下降。
因此，蘋果的股票在可預見的未來可能會成為「死錢」。如果我們將蘋果股票的表現與Magnificent 7同行進行比較，我們會發現該公司的表現遠遠落後於大多數同業。
蘋果目前處境艱難。一方麵，很高興看到其業務在經歷了2023財年令人失望的業績後終於再次成長。另一方麵，由於公司麵臨各種內部和外部挑戰，其勢頭可能會短暫。雖然蘋果股票由於最新的發展而有一些額外的成長空間，但以目前的價格來看，其上漲空間似乎有限，因為大部分下跌空間可能尚未完全定價在這個階段。
作者 |博赫丹·庫切裡亞維
編譯 | 華爾街大事件
